Perspectivas del comercio mundial de productos básicos para 2026
A medida que se acerca el 2026, los mercados mundiales de materias primas están entrando en un periodo de compleja divergencia marcado por la desaceleración del crecimiento económico, el exceso de oferta estructural, las tensiones geopolíticas persistentes y los cambios en la demanda a largo plazo. Desde la energía hasta los metales, pasando por la agricultura y los metales preciosos, los mercados se ven influidos por la fragmentación del comercio, la transformación industrial y los flujos de capital hacia activos estratégicos. Para los inversionistas institucionales, comprender estas dinámicas es esencial para una asignación eficaz de la cartera y una gestión eficaz del riesgo.
Se prevé que la actividad económica mundial siga siendo moderada en comparación con principios de la década de 2020. Las economías avanzadas se enfrentan a una inversión débil y un consumo desigual, mientras que los mercados emergentes experimentan un rendimiento industrial desigual. Este entorno limita la demanda global de materias primas, especialmente en el sector energético y los metales industriales, aunque algunos focos de crecimiento siguen respaldando los materiales estratégicos y los metales preciosos. En general, se prevé que los precios de las materias primas bajen aproximadamente un 71 % en 2026, impulsados en gran medida por la energía, mientras que los metales y los metales preciosos experimentarán ganancias selectivas.
Las materias primas serán protagonistas en 2026
En 2026, se espera que los inversionistas, los comerciantes y los participantes industriales presten mucha atención a un selecto grupo de materias primas que combinan importancia estratégica y financiera. Metales refugio como oro y plata seguirá siendo atractivo en tiempos de incertidumbre económica y en medio de la inestabilidad geopolítica. Mientras tanto, cobre, níquel, y litio atraerán la atención debido a su papel fundamental en la revolución de la energía limpia, desde los vehículos eléctricos hasta los sistemas de energía renovable. Petróleo crudo puede experimentar un crecimiento más estable o más lento, pero GNL y los productos refinados serán el centro de atención, ya que la seguridad energética y las restricciones de suministro determinarán los mercados. Créditos de carbono y otros productos básicos medioambientales están ganando protagonismo a medida que los gobiernos aplican políticas climáticas más estrictas, lo que crea nuevas oportunidades para el comercio y la cobertura. Mercados agrícolas seguirán siendo relevantes, pero los riesgos climáticos y de producción regional influirán en la forma en que los inversionistas aborden productos básicos como el trigo, el maíz y la soya. En última instancia, las materias primas que acaparen más atención en 2026 serán aquellas que equilibren la demanda estructural a largo plazo con la volatilidad del mercado y la sensibilidad geopolítica, ofreciendo tanto potencial de ganancias como protección estratégica.
Mercados energéticos: exceso de oferta, volatilidad y geopolítica
Las materias primas energéticas siguen siendo el centro de la volatilidad mundial. Los mercados del petróleo crudo se caracterizan por un exceso de oferta persistente por parte de la OPEP+, el esquisto estadounidense y otros productores. En el caso base, se espera que el crudo Brent alcance un promedio de 56-60 dólares por barril, lo que supone un descenso de aproximadamente 10% en comparación con 2025. Se prevé que el WTI alcance los 52 dólares por barril.
Análisis de escenarios: petróleo crudo
| Escenario | Brent USD/barril | Cambio % frente a 2025 | WTI USD/barril | Cambio % frente a 2025 | Factores clave |
|---|---|---|---|---|---|
| Caso base | 56-60 | -10% | 52 | -10% | Exceso de oferta, demanda moderada |
| Ventaja | 62-70 | +5–15% | 58-65 | +5–15% | Perturbaciones geopolíticas, cortes en el suministro |
| Desventaja | 50-55 | -18% | 46-50 | -18% | Desaceleración mundial, demanda industrial débil |
Los mercados del gas natural y del GNL se ven influidos por el crecimiento de las exportaciones estadounidenses y las políticas energéticas europeas..
Se espera que los precios se mantengan dentro de un rango limitado a nivel mundial, con una presión al alza en el Henry Hub de EE. UU. y descensos moderados en el GNL asiático debido al aumento de la oferta.
Consideraciones geopolíticas clave:
- Las tensiones en Oriente Medio que afectan a las rutas marítimas podrían provocar picos a corto plazo.
- La competencia entre Estados Unidos y China por el acceso a la energía y el comercio puede afectar indirectamente a los precios regionales.
- Los esfuerzos de desdolarización en algunas partes de Asia podrían influir en las prácticas de liquidación de los contratos energéticos.
Principales centros comerciales y de producción:
- Brent y crudo mundial: se negocia principalmente en Londres (ICE Futures Europe), Houston y Nueva York (NYMEX).
- WTI: cotiza en NYMEX, con una producción concentrada en EE. UU. (Texas, Dakota del Norte).
- GNL: cotiza en Singapur, Tokio y Londres; la producción se concentra en Estados Unidos, Catar y Australia.
Metales y minerales: la demanda estructural se enfrenta a riesgos cíclicos
Los metales industriales están experimentando tendencias divergentes. El cobre, esencial para la transición energética, sigue presentando un déficit estructural. Se prevé que los precios se sitúen entre 12 000 y 14 000 dólares estadounidenses por tonelada en 2026, respaldados por la electrificación y la demanda de infraestructuras renovables. El aluminio se mantiene estable, con ganancias potenciales de entre 2 y 51 TP3T. El mineral de hierro es vulnerable a la ralentización de la producción de acero en China. El níquel y el estaño se benefician de la demanda de energía limpia a largo plazo.
Análisis de escenarios: metales básicos
| Metal | Caso base 2026 USD/t | % Cambio | Escenario optimista | % Cambio | Escenario desfavorable | % Cambio |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cobre | 12 000-14 000 | +0–51 TP3T | 13 000-15 000 | +8–12% | 10 500-12 000 | -5–10% |
| Aluminio | 2500-2600 | +2–5% | 2600-2750 | +6–10% | 2400-2500 | -5–7% |
| Mineral de hierro | 90-100 | 0 | 95-110 | +5–10% | 80-90 | -10–15% |
| Níquel | 24 000-26 000 | +2–5% | 26 000-28 000 | +8–12% | 21 000-24 000 | -10% |
Centros de producción y comercio:
- Cobre: extraído en Chile, Perú y la República Democrática del Congo; comercializado a través de la Bolsa de Metales de Londres y empresas comerciales con sede en Ginebra.
- Aluminio: extraído en Australia y Guinea; comercializado a través de la LME y Singapur.
- Mineral de hierro: extraído en Australia y Brasil; comercializado a través de Singapur y Londres.
- Níquel: Extraído en Indonesia y Filipinas; la LME es el principal mercado de negociación.
Dimensiones geopolíticas:
- El nacionalismo de los recursos en los principales países productores puede perturbar el suministro.
- Las tensiones comerciales entre China y los países occidentales influyen en los flujos de metales y en la gestión de inventarios.
- Las políticas de transición energética aceleran la demanda de metales estratégicos, lo que genera un apoyo estructural a largo plazo.
Metales preciosos: fortaleza como refugio seguro
Los metales preciosos siguen siendo una cobertura clave en medio de la incertidumbre geopolítica y la desaceleración del crecimiento económico. Se espera que el oro se sitúe entre 4500 y 4900 USD/oz en el escenario base, con un potencial alcista de 5000 USD/oz y un potencial bajista de 4200 USD/oz. La plata es más sensible a la demanda industrial, pero en general sigue las tendencias del oro.
Análisis de escenarios: metales preciosos
| Metal | Caso base 2026 USD/oz | % Cambio | Escenario optimista | % Cambio | Escenario desfavorable | % Cambio |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Oro | 4500-4900 | +3–8% | 4900-5000 | +10–12% | 4200-4400 | -5–10% |
| Plata | 65-70 | +5–8% | 70-75 | +10–15% | 55-60 | -15% |
| Platino | 1200-1300 | +2–5% | 1350-1400 | +8–10% | 1100-1200 | -10% |
Centros comerciales y producción:
- Oro y plata: negociado a través de COMEX (Nueva York), London Bullion Market, Ginebra.
- Platino: cotiza en Londres; principales minas en Sudáfrica y Rusia.
Consideraciones geopolíticas:
- Las compras de oro por parte de los bancos centrales y la incertidumbre monetaria mantienen la presión alcista.
- El riesgo geopolítico, especialmente en Sudáfrica y Rusia, influye en el suministro de platino.
- La fragmentación del comercio puede dar lugar a primas regionales.
Agricultura y productos básicos blandos: estabilidad con riesgos climáticos
La agricultura se mantiene relativamente estable. Se espera que los cereales se mantengan estables o registren un ligero descenso (hasta -5%), mientras que los productos básicos blandos, como el café y el cacao, se ven afectados por las condiciones meteorológicas regionales. Los mercados de fertilizantes se están moderando, lo que alivia las presiones sobre los costos.
Análisis de escenarios: agricultura
| Materia prima | Caso base 2026 USD/t | % Cambio | Escenario optimista | % Cambio | Escenario desfavorable | % Cambio |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Trigo | 250-260 | 0 | 265-275 | +3–5% | 240-250 | -5–8% |
| Maíz | 220-230 | 0 | 235-245 | +5–7% | 200-215 | -10% |
| Soja | 500-520 | 0 | 530-550 | +3–5% | 480-500 | -5–8% |
| Café | 180-200 | 0 | 200-220 | +5–10% | 160-180 | -10–15% |
| Cacao | 2600-2700 | 0 | 2750-2900 | +5–7% | 2400-2500 | -10–12% |
Centros de producción y comercio:
- Trigo: Estados Unidos, Rusia, Canadá; cotiza en la CBOT y en Europa (Euronext).
- Maíz: EE. UU., Brasil; sede principal de la CBOT.
- Soja: Estados Unidos, Brasil, Argentina; CBOT, Singapur y Ginebra.
- Café: Brasil, Colombia, Vietnam; negociados a través de Nueva York, Londres y Ginebra.
- CacaoCosta de Marfil, Ghana; cotiza en Londres y Nueva York.
Consideraciones geopolíticas:
- Las barreras comerciales y los aranceles afectan a los flujos mundiales de cereales.
- Los fenómenos climáticos, como las sequías o las inundaciones, pueden provocar crisis de abastecimiento.
- Los conflictos regionales en África y Sudamérica influyen en la logística de los productos básicos agrícolas.
Centros de negociación y participantes en el mercado
El comercio de materias primas sigue concentrándose en Londres, Ginebra, Singapur, Nueva York y Houston. Entre los principales actores se encuentran Vitol, Glencore, Trafigura, Mercuria y Gunvor en el sector de la energía y los metales, y Cargill, ADM y Bunge en el sector agrícola. Las entidades estatales y los fondos soberanos desempeñan un papel fundamental en el sector del petróleo, el gas y los metales estratégicos.
Los inversionistas financieros recurren cada vez más a los ETF, los futuros y los productos estructurados, especialmente en el caso de los metales para la transición energética y los metales preciosos. Los flujos de capital procedentes de Asia, América Latina y África influyen en los precios y la liquidez regionales.
Implicaciones estratégicas
- Energía: Cubrir y asignar de manera selectiva dado el exceso de oferta.
- Metales: Sobreponderación estratégica en cobre y metales de transición.
- Metales preciosos: Mantener posiciones refugio.
- Agricultura: Utilice opciones y futuros para gestionar los riesgos climáticos y de suministro.
La planificación de escenarios es esencial para hacer frente a las divergencias y la incertidumbre geopolítica.
Este artículo presenta una visión integral, basada en escenarios, de las materias primas en 2026, integrando la producción, los centros de comercio, las previsiones de precios, los cambios porcentuales y los riesgos geopolíticos.
Previsiones mundiales sobre materias primas para 2026: precios, escenarios, centros de comercio y regiones productoras
| Materia prima | Precio base para 2026 | Cambio % frente a 2025 | Precio en el escenario optimista | % Cambio | Precio en el escenario pesimista | % Cambio | Principales centros comerciales | Principales regiones productoras |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Energía | ||||||||
| Crudo Brent (USD/barril) | 56-60 | -10% | 62-70 | +5–15% | 50-55 | -18% | Londres, Houston, Nueva York | Oriente Medio, EE. UU., Rusia |
| WTI (USD/barril) | 52 | -10% | 58-65 | +5–15% | 46-50 | -18% | NYMEX | EE. UU. (Texas, Dakota del Norte) |
| GNL (USD/MMBtu) | 9-11 | 0% | 11-13 | +15% | 7–9 | -20% | Singapur, Tokio, Londres | Estados Unidos, Catar, Australia |
| Metales básicos | ||||||||
| Cobre (USD/t) | 12 000-14 000 | +0–51 TP3T | 13 000-15 000 | +8–12% | 10 500-12 000 | -5–10% | LME, Ginebra | Chile, Perú, República Democrática del Congo |
| Aluminio (USD/t) | 2500-2600 | +2–5% | 2600-2750 | +6–10% | 2400-2500 | -5–7% | LME, Singapur | Australia, Guinea |
| Mineral de hierro (USD/t) | 90-100 | 0% | 95-110 | +5–10% | 80-90 | -10–15% | Singapur, Londres | Australia, Brasil |
| Níquel (USD/t) | 24 000-26 000 | +2–5% | 26 000-28 000 | +8–12% | 21 000-24 000 | -10% | LME | Indonesia, Filipinas |
| Estaño (USD/t) | 38 000-40 000 | +3–5% | 41 000-44 000 | +8–12% | 35 000-38 000 | -8–10% | LME, Londres | Indonesia, Perú |
| Metales preciosos | ||||||||
| Oro (USD/oz) | 4500-4900 | +3–8% | 4900-5000 | +10–12% | 4200-4400 | -5–10% | COMEX, Londres, Ginebra | Sudáfrica, China, Rusia |
| Plata (USD/oz) | 65-70 | +5–8% | 70-75 | +10–15% | 55-60 | -15% | COMEX, Londres | México, Perú, China |
| Platino (USD/oz) | 1200-1300 | +2–5% | 1350-1400 | +8–10% | 1100-1200 | -10% | Londres | Sudáfrica, Rusia |
| Agricultura y productos blandos | ||||||||
| Trigo (USD/t) | 250-260 | 0% | 265-275 | +3–5% | 240-250 | -5–8% | CBOT, Euronext | Estados Unidos, Rusia, Canadá |
| Maíz (USD/t) | 220-230 | 0% | 235-245 | +5–7% | 200-215 | -10% | CBOT | Estados Unidos, Brasil |
| Soja (USD/t) | 500-520 | 0% | 530-550 | +3–5% | 480-500 | -5–8% | CBOT, Ginebra, Singapur | Estados Unidos, Brasil, Argentina |
| Café (USD/t) | 180-200 | 0% | 200-220 | +5–10% | 160-180 | -10–15% | Nueva York, Londres, Ginebra | Brasil, Colombia, Vietnam |
| Cacao (USD/t) | 2600-2700 | 0% | 2750-2900 | +5–7% | 2400-2500 | -10–12% | Londres, Nueva York | Costa de Marfil, Ghana |
Las 100 materias primas principales: volumen de operaciones, tendencias y bolsas clave
A continuación se muestra una tabla completa con 100 productos básicos, sus volúmenes de negociación aproximados para 2024, las tendencias de volumen para 2025, la previsión para 2026 y las principales bolsas en las que se negocian.
Esta tabla se basa en los principales productos de futuros y opciones conocidos, las tendencias de volumen documentadas en las bolsas y los informes del sector, y las previsiones realistas para 2026 basadas en la evolución macroeconómica, geopolítica y de la estructura del mercado.
NotaLas cifras reales del volumen de contratos son estimaciones basadas en la información disponible de las bolsas y en las clasificaciones de volumen del sector. En muchos casos, el volumen de contratos se expresa en millones de contratos al año; en otros (por ejemplo, productos energéticos o medioambientales), se indica de forma cualitativa cuando la estandarización es limitada.
| Materia prima / Contrato | Volumen en 2024 (estimación en millones de contratos) | Tendencia para 2025 | Previsión de tendencias para 2026 | Principales bolsas | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Petróleo crudo Brent | 247 | ↑ | ↑ | ICE Futures Europe |
| 2 | Petróleo crudo WTI | 198 | ↑ | → | NYMEX |
| 3 | Gas natural (Henry Hub) | 129 | ↑ | → | NYMEX |
| 4 | Maíz | 1215 | ↔ | → | CBOT |
| 5 | Trigo | 787 | ↔ | → | CBOT / Euronext |
| 6 | Soja | 422 | → | → | CBOT |
| 7 | Cobre (Shanghái) | 260 | ↑ | ↑ | SHFE / LME |
| 8 | Aluminio (Shanghái) | 380 | ↔ | ↑ | SHFE / LME |
| 9 | Níquel (Shanghái) | 380 | ↑ | ↑ | SHFE / LME |
| 10 | Barras de acero corrugado | 196 | ↓ | → | SHFE |
| 11 | Café | 174 | → | → | ICE / Nueva York |
| 12 | Azúcar #11 | 177 | → | → | ICE / Nueva York |
| 13 | Oro | 92 | ↑ | ↑ | COMEX / Londres |
| 14 | Plata | 31 | ↑ | ↑ | COMEX / Londres |
| 15 | Zinc (Shanghái) | 290 | ↔ | → | SHFE |
| 16 | Cobre (LME) | 340 | ↑ | ↑ | LME |
| 17 | Mineral de hierro | 610 | ↓ | ↓/→ | DCE |
| 18 | Bobina laminada en caliente | 560 | ↓ | → | SHFE |
| 19 | Platino | 70 | ↔ | ↑ | LME |
| 20 | Paladio | 55 | ↔ | ↑ | LME |
| 21 | Gasóleo | 67 | ↑ | ↑ | ICE Futures Europe |
| 22 | Gasolina RBOB | 46 | → | → | NYMEX |
| 23 | Combustible para calefacción | 20 | ↔ | → | NYMEX |
| 24 | Opciones sobre petróleo crudo | 50 | ↑ | ↑ | ICE / CME |
| 25 | Opciones de gas natural | 30 | ↑ | ↑ | NYMEX |
| 26 | Opciones de café | 18 | → | → | ICE |
| 27 | Aceite de soya | 58 | ↔ | → | CBOT |
| 28 | Harina de soya | 65 | ↔ | → | CBOT |
| 29 | Canola | 35 | ↔ | → | ICE / ICE UE |
| 30 | Avena | 12 | ↔ | → | CBOT |
| 31 | Cebada | 14 | ↔ | → | CME / ICE |
| 32 | Algodón | 100 | ↔ | → | ICE |
| 33 | Cacao | 130 | → | → | ICE / Nueva York |
| 34 | Cerdos magros | 80 | ↔ | → | CME |
| 35 | Ganado vivo | 70 | ↔ | → | CME |
| 36 | Ganado de engorde | 40 | ↔ | → | CME |
| 37 | Madera | 60 | ↑ | ↑ | CME |
| 38 | Etanol | 45 | ↔ | → | NYMEX |
| 39 | Propano | 28 | ↔ | → | NYMEX |
| 40 | Opciones sobre cerdos magros | 18 | ↔ | → | CME |
| 41 | Opciones sobre ganado vivo | 16 | ↔ | → | CME |
| 42 | Opciones sobre cobre | 50 | ↑ | ↑ | LME / CME |
| 43 | Opciones sobre aluminio (LME) | 22 | ↔ | ↑ | LME |
| 44 | Opciones sobre zinc (LME) | 18 | ↔ | → | LME |
| 45 | Opciones sobre níquel (LME) | 20 | ↔ | ↑ | LME |
| 46 | Aluminio Premium | 8 | ↔ | → | LME |
| 47 | Prima del níquel | 6 | ↔ | → | LME |
| 48 | Plomo | 150 | ↔ | → | LME / SHFE |
| 49 | Estaño | 50 | ↔ | ↑ | LME |
| 50 | Molibdeno | 10 | ↔ | → | LME |
| 51 | Futuros de tierras raras (emergentes) | 5 | ↑ | ↑ | Intercambios regionales |
| 52 | Uranio | 12 | ↑ | ↑ | NYMEX / Regional |
| 53 | Litio (futuros/contratos a plazo) | 3 | ↑ | ↑ | Emergente |
| 54 | Carbono / Emisiones | 50 | ↑ | ↑ | EEX / ICE UE |
| 55 | Electricidad (Regionales de la AIE) | varía | ↑ | ↑ | EEX / Regional |
| 56 | Diferenciales del Brent | 15 | ↑ | ↑ | ICE |
| 57 | Diferenciales CL | 14 | ↑ | ↑ | CME |
| 58 | Diferenciales del calendario energético | 20 | ↑ | ↑ | ICE / CME |
| 59 | Diferenciales de craqueo del crudo | 10 | ↔ | ↑ | ICE / CME |
| 60 | Futuros del diésel | 10 | ↔ | → | NYMEX |
| 61 | Futuros de gasóleo | 22 | ↑ | ↑ | ICE Europa |
| 62 | Swaps de GNL en Asia | nocional | ↑ | ↑ | OTC / SG |
| 63 | Mini futuros del Brent | 110 | ↑ | ↑ | ICE |
| 64 | Mini futuros del WTI | 98 | ↑ | ↑ | CME |
| 65 | Futuros sobre índices de materias primas | 12 | ↑ | ↑ | ICE / CME |
| 66 | Futuros sobre índices de metales básicos | 8 | ↑ | ↑ | LME / CME |
| 67 | Futuros sobre índices agrícolas | 5 | ↔ | → | CME |
| 68 | Futuros sobre índices de metales preciosos | 9 | ↑ | ↑ | CME |
| 69 | Opciones de granos (agregado) | 300 | → | → | CME / ICE |
| 70 | Contratos de futuros de cobertura de divisas energéticas | 40 | ↑ | ↑ | CME / ICE |
| 71 | Diferenciales del cobre | 28 | ↑ | ↑ | CME / LME |
| 72 | Diferenciales del aluminio | 18 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 73 | Diferenciales del zinc | 15 | ↔ | → | CME / LME |
| 74 | Diferenciales del níquel | 16 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 75 | Diferenciales del oro | 22 | ↑ | ↑ | CME / COMEX |
| 76 | Diferenciales de plata | 18 | ↑ | ↑ | CME / COMEX |
| 77 | Diferenciales del platino | 10 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 78 | Diferenciales del paladio | 8 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 79 | Opciones sobre maíz | 280 | → | → | CME |
| 80 | Opciones sobre el trigo | 210 | ↔ | → | CME / Euronext |
| 81 | Opciones sobre soja | 220 | ↔ | → | CME |
| 82 | Opciones de cacao | 112 | → | → | ICE |
| 83 | Crema para untar de café | 90 | → | → | ICE |
| 84 | Cestas de productos básicos ADR | varía | ↑ | ↑ | OTC |
| 85 | ETF sobre materias primas (vinculados a futuros) | indirecto | ↑ | ↑ | Global |
| 86 | ETF de energía (vinculados a futuros) | indirecto | ↑ | ↑ | Global |
| 87 | ETF de metales (vinculados a futuros) | indirecto | ↑ | ↑ | Global |
| 88 | ETF de agricultura | indirecto | ↔ | → | Global |
| 89 | Futuros sobre materias primas vinculados a tipos de interés | 25 | ↑ | ↑ | CME / ICE |
| 90 | Tokens de criptomonedas-materias primas | emergente | ↑ | ↑ | Intercambio/OTC |
| 91 | Derivados de flete (swaps BDI) | nocional | ↑ | ↑ | OTC |
| 92 | Crudo Murban | 6.04 | ↑ | ↑ | FIDA / ICE |
| 93 | Crudo de Dubái | 20.8 | ↑ | ↑ | ICE |
| 94 | Opciones de avena | 10 | ↔ | → | CME |
| 95 | Opciones de cebada | 14 | ↔ | → | CME |
| 96 | Opciones de canola | 30 | ↔ | → | ICE |
| 97 | Mini futuros de cacao | 35 | → | → | ICE / Nueva York |
| 98 | Mini futuros de trigo | 60 | ↔ | → | CME / Euronext |
| 99 | Mini futuros de maíz | 90 | ↔ | → | CME |
| 100 | Paquetes de diferenciales de múltiples materias primas | 15 | ↑ | ↑ | CME / ICE |
Cómo interpretar esta tabla
Cifras de volumen
- Los volúmenes de 2024 son recuentos anuales aproximados de contratos (en millones) para los productos de futuros y opciones más negociados.
- Las medidas de volumen incluyen tanto los futuros como los diferenciales de opciones asociados, cuando corresponda.
- Algunos productos (como los ETF, los derivados de transporte y los instrumentos de “criptomonedas-materias primas”) no tienen un número de contratos estandarizado; se incluyen para contextualizar las tendencias.
Explicación de las flechas de tendencia
- ↑ Al alza: aumento de los volúmenes en 2025 con respecto a 2024; las previsiones para 2026 apuntan a un crecimiento continuo.
- ↔ Estable: pocos cambios significativos; se espera que 2026 sea un año neutro.
- ↓ En descenso: menor liquidez en 2025; en 2026 podría estabilizarse o seguir descendiendo.
Centros de comercio
- ICE Futures Europe e IFAD: centros líderes para contratos de Brent, Murban y muchos productos refinados.
- NYMEX (CME Group): Referencia fundamental para los índices de referencia energéticos (WTI, gas natural, combustible para calefacción) y productos refinados.
- COMEX: Metales preciosos (oro, plata) y diferenciales asociados.
- LME: Metales industriales (cobre, aluminio, níquel, plomo, estaño).
- SHFE y otras bolsas asiáticas: principales mercados para los metales básicos y los productos siderúrgicos, que reflejan la demanda industrial asiática.
- CBOT / CME: Domina los mercados agrícolas (cereales, semillas oleaginosas, harina/aceite).
- ICE / CME: Productos agrícolas blandos, diferenciales energéticos, opciones y productos entre materias primas.
Conclusiones clave de Levrata
- Los mercados energéticos siguen con un exceso de oferta, con una probable caída de los precios del Brent y del WTI en el escenario base. El GNL experimentará tendencias regionales dispares. La geopolítica, especialmente en Oriente Medio y las relaciones entre Estados Unidos y China, puede provocar volatilidad.
Los futuros de petróleo crudo y gas natural siguen ocupando los primeros puestos en cuanto a volúmenes globales, respaldados por una amplia demanda de cobertura y flujos físicos interregionales. - Los metales muestran divergencias: el cobre y otros metales de transición energética cuentan con un respaldo estructural, mientras que el mineral de hierro y los metales industriales tradicionales son más cíclicos. Las restricciones por el lado de la oferta y el nacionalismo de los recursos siguen siendo factores de riesgo críticos.
El cobre, el aluminio, el níquel y el zinc reflejan una fuerte demanda industrial y estratégica. Las opciones y los productos de spread refuerzan la profunda liquidez. - Los metales preciosos siguen actuando como activos refugio., respaldado por las tensiones geopolíticas, la volatilidad monetaria y la incertidumbre monetaria.
Los futuros sobre oro y plata, y los diferenciales asociados, reflejan la demanda actual de refugio seguro y cobertura institucional. - Los mercados agrícolas se mantienen en general estables. pero son vulnerables a las condiciones meteorológicas, los fenómenos climáticos y las barreras comerciales.
Los futuros de cereales y semillas oleaginosas mantienen altos volúmenes de contratos, con una actividad proporcional en las opciones que indica la participación continua de los operadores de cobertura y los especuladores. - Los centros comerciales como Londres, Ginebra, Singapur, Nueva York y Houston siguen siendo fundamentales., con flujos físicos controlados por las principales empresas comerciales y entidades estatales.
- La planificación de escenarios es fundamental.. Los escenarios base, alcista y bajista para cada materia prima proporcionan información sobre las posibles fluctuaciones de precios y la exposición ajustada al riesgo.
- Los instrumentos emergentes crecen rápidamente: El carbono, la electricidad, el transporte de mercancías, las tierras raras, el litio y los productos vinculados a tokens digitales presentan hoy en día volúmenes absolutos bajos, pero un fuerte potencial de crecimiento, especialmente a medida que se profundiza la transición energética y la gestión de los riesgos medioambientales.
