{"id":1126,"date":"2026-08-03T06:27:31","date_gmt":"2026-08-03T06:27:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.levrata.com\/uncategorized\/alibabas-ai-strategy-is-changing-the-investment-case\/"},"modified":"2026-08-03T06:27:31","modified_gmt":"2026-08-03T06:27:31","slug":"la-strategie-dalibaba-en-matiere-dia-modifie-les-arguments-en-faveur-de-linvestissement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.levrata.com\/fr\/trading-technology\/market-data-feeds\/alibabas-ai-strategy-is-changing-the-investment-case\/","title":{"rendered":"Qwen parviendra-t-il \u00e0 faire d'Alibaba un leader dans le domaine des infrastructures d'IA ?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.levrata.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/levrata_image_20260803_6df131.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-1125\" srcset=\"https:\/\/www.levrata.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/levrata_image_20260803_6df131.jpg 1200w, https:\/\/www.levrata.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/levrata_image_20260803_6df131-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.levrata.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/levrata_image_20260803_6df131-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.levrata.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/levrata_image_20260803_6df131-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.levrata.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/levrata_image_20260803_6df131-18x12.jpg 18w\" sizes=\"(max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<meta charset=\"UTF-8\"><p data-start=\"57\" data-end=\"393\" class=\"PDq2pG_selectionAnchorContainer\">Le dernier mod\u00e8le d'intelligence artificielle d'Alibaba vient renforcer l'argument selon lequel l'entreprise ne devrait plus \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e avant tout comme un groupe chinois de commerce \u00e9lectronique. Qwen3.8-Max devrait \u00eatre lanc\u00e9 avec des poids de mod\u00e8le t\u00e9l\u00e9chargeables, ce qui permettra aux d\u00e9veloppeurs et aux entreprises de l'ex\u00e9cuter en local, de l'adapter \u00e0 leurs propres besoins et de cr\u00e9er des produits autour de ce mod\u00e8le.<span aria-hidden=\"true\" class=\"PDq2pG_selectionAnchor\"><\/span><\/p>\n<p data-start=\"395\" data-end=\"849\">Pour les investisseurs, le mod\u00e8le en lui-m\u00eame n\u2019est qu\u2019une partie du tableau. La question la plus importante est de savoir si Alibaba parviendra \u00e0 transformer l\u2019adoption g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e de Qwen en une demande accrue pour Ali Cloud, en une fid\u00e9lit\u00e9 renforc\u00e9e des d\u00e9veloppeurs et en une position plus valoris\u00e9e au sein de l\u2019infrastructure chinoise d\u00e9di\u00e9e \u00e0 l\u2019IA. Si elle y parvient, l\u2019entreprise pourrait <a href=\"https:\/\/www.levrata.com\/fr\/categorie\/strategies-de-negociation\/\">d\u00e9velopper<\/a> un mod\u00e8le commercial en boucle vertueuse dans lequel les mod\u00e8les ouverts attirent les utilisateurs, ces derniers consomment de la capacit\u00e9 cloud, et l'\u00e9cosyst\u00e8me qui en r\u00e9sulte favorise une adoption encore plus large.<\/p>\n<p data-start=\"851\" data-end=\"1232\">Cela \u00e9largirait les arguments en faveur d'un investissement dans Alibaba au-del\u00e0 des performances de Taobao, des d\u00e9penses de consommation en Chine et de la concurrence sur le march\u00e9 national du commerce \u00e9lectronique. Cela introduirait \u00e9galement un ensemble de risques diff\u00e9rents : des besoins en capitaux plus importants, une mon\u00e9tisation incertaine, des pressions g\u00e9opolitiques et la possibilit\u00e9 qu'un mod\u00e8le ouvertement distribu\u00e9 cr\u00e9e davantage de valeur pour les utilisateurs que pour les actionnaires d'Alibaba.<\/p>\n<p data-start=\"1234\" data-end=\"1553\">L'argumentaire d'investissement repose donc sur quatre questions : Qwen parviendra-t-il \u00e0 s'imposer de mani\u00e8re significative ? Cette adoption se traduira-t-elle par des revenus li\u00e9s au cloud ? Alibaba sera-t-il en mesure de financer l'infrastructure n\u00e9cessaire sans compromettre sa rentabilit\u00e9 ? Et la r\u00e9glementation ou les restrictions en mati\u00e8re de puces \u00e9lectroniques risquent-elles de freiner cette strat\u00e9gie avant qu'elle n'atteigne sa pleine envergure ?.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"12c92l7\" data-start=\"1555\" data-end=\"1609\">Adoption : Qwen peut-il devenir une couche de construction par d\u00e9faut ?<\/h2>\n<p data-start=\"1611\" data-end=\"1837\">Alibaba ne consid\u00e8re pas Qwen comme un produit haut de gamme accessible exclusivement via une interface ferm\u00e9e. L'entreprise cherche \u00e0 faire de cette famille de mod\u00e8les une base sur laquelle d'autres entreprises et d\u00e9veloppeurs pourront s'appuyer.<\/p>\n<p data-start=\"1839\" data-end=\"2162\">L'entreprise affirme avoir publi\u00e9 plus de 300 mod\u00e8les ouverts, qui ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 plus de 600 millions de t\u00e9l\u00e9chargements et donn\u00e9 lieu \u00e0 plus de 170 000 mod\u00e8les d\u00e9riv\u00e9s. Les mod\u00e8les Qwen toucheraient plus de 300 millions d'utilisateurs actifs par mois et seraient d\u00e9j\u00e0 largement utilis\u00e9s par les entreprises chinoises, notamment parce qu'ils sont disponibles via Ali Cloud.<\/p>\n<p data-start=\"2164\" data-end=\"2448\">La r\u00e9f\u00e9rence strat\u00e9gique utilis\u00e9e par Eddie Wu, PDG d'Alibaba, est Android. L'objectif n'est pas simplement de produire le mod\u00e8le le plus performant \u00e0 un moment donn\u00e9, mais de devenir la couche d'exploitation ouverte autour de laquelle les d\u00e9veloppeurs, les entreprises et les fournisseurs de services organisent leurs activit\u00e9s en mati\u00e8re d'IA.<\/p>\n<p data-start=\"2450\" data-end=\"2805\">Cette distinction est importante, car le leadership d'un mod\u00e8le peut \u00eatre temporaire. Les classements de r\u00e9f\u00e9rence \u00e9voluent rapidement, et un syst\u00e8me qui semble dominant aujourd'hui peut \u00eatre d\u00e9pass\u00e9 en l'espace de quelques mois. Les \u00e9cosyst\u00e8mes, en revanche, sont plus durables. Une fois que les entreprises ont d\u00e9velopp\u00e9 des applications, form\u00e9 leur personnel et mis en place une infrastructure autour d'une famille de mod\u00e8les particuli\u00e8re, il devient plus difficile de changer de mod\u00e8le.<\/p>\n<p data-start=\"2807\" data-end=\"3081\">La preuve la plus convaincante en faveur de Qwen ne serait donc pas un nouveau classement. Ce serait plut\u00f4t son adoption croissante par les d\u00e9veloppeurs de logiciels, les entreprises clientes et les fournisseurs d'applications, qui continuent d'utiliser ce mod\u00e8le m\u00eame lorsque des alternatives techniquement comparables sont disponibles.<\/p>\n<p data-start=\"3083\" data-end=\"3319\">Les investisseurs devraient surveiller si le nombre de mod\u00e8les d\u00e9riv\u00e9s continue d'augmenter, si Qwen fait son apparition dans davantage d'applications commerciales et si son adoption s'\u00e9tend au-del\u00e0 des entreprises d\u00e9j\u00e0 connect\u00e9es \u00e0 l'\u00e9cosyst\u00e8me cloud chinois d'Alibaba.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"psg2g6\" data-start=\"3321\" data-end=\"3382\">Mon\u00e9tisation : la distribution libre g\u00e9n\u00e8re-t-elle des revenus pour le cloud ?<\/h2>\n<p data-start=\"3384\" data-end=\"3472\">La distribution libre permet de r\u00e9soudre plus facilement le probl\u00e8me de l'adoption que celui de la mon\u00e9tisation.<\/p>\n<p data-start=\"3474\" data-end=\"3680\">Une entreprise peut t\u00e9l\u00e9charger Qwen, le modifier et l'ex\u00e9cuter en dehors de l'infrastructure d'Alibaba. Cela facilite l'exp\u00e9rimentation, mais cela signifie \u00e9galement qu'Alibaba ne percevra pas n\u00e9cessairement de revenus \u00e0 chaque utilisation du mod\u00e8le.<\/p>\n<p data-start=\"3682\" data-end=\"3962\">La logique commerciale d\u00e9pend des services associ\u00e9s. De nombreuses entreprises ne souhaiteront pas exploiter un mod\u00e8le de grande envergure de mani\u00e8re autonome. Elles pr\u00e9f\u00e9reront peut-\u00eatre y acc\u00e9der via Ali Cloud, payer pour de la puissance de calcul, utiliser les outils de d\u00e9veloppement d'Alibaba ou acheter des services d'assistance et d'int\u00e9gration.<\/p>\n<p data-start=\"3964\" data-end=\"4171\">C'est l\u00e0 que la strat\u00e9gie du mod\u00e8le ouvert pourrait s'av\u00e9rer tr\u00e8s rentable. Alibaba n'a pas besoin de facturer directement chaque interaction avec le mod\u00e8le si Qwen incite les clients \u00e0 utiliser davantage l'infrastructure cloud.<\/p>\n<p data-start=\"4173\" data-end=\"4450\">Ce mod\u00e8le servirait alors d'outil d'acquisition de clients pour Ali Cloud. Les d\u00e9veloppeurs se familiarisent avec Qwen gr\u00e2ce \u00e0 un acc\u00e8s gratuit, les entreprises commencent \u00e0 l'exp\u00e9rimenter, et une partie de ces utilisateurs finit par avoir besoin de services commerciaux d'h\u00e9bergement, de stockage, de s\u00e9curit\u00e9 et de puissance de calcul.<\/p>\n<p data-start=\"4452\" data-end=\"4692\">Le cercle vertueux serait simple : les mod\u00e8les ouverts attirent les d\u00e9veloppeurs, l'adoption par ces derniers g\u00e9n\u00e8re des applications, les applications cr\u00e9ent une demande informatique, cette demande alimente les revenus du cloud, et l'\u00e9chelle du cloud finance le d\u00e9veloppement de nouveaux mod\u00e8les.<\/p>\n<p data-start=\"4694\" data-end=\"4921\">La position d'Alibaba est renforc\u00e9e par le fait qu'elle fournit d\u00e9j\u00e0 des infrastructures \u00e0 d'autres entreprises chinoises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l'IA. Moonshot, par exemple, utilise la puissance de calcul d'Alibaba pour soutenir le d\u00e9veloppement de sa gamme de mod\u00e8les Kimi.<\/p>\n<p data-start=\"4923\" data-end=\"5090\">Alibaba tente donc de tirer profit des deux c\u00f4t\u00e9s du march\u00e9. L'entreprise d\u00e9veloppe ses propres mod\u00e8les tout en fournissant des infrastructures aux entreprises qui en d\u00e9veloppent d'autres, concurrents.<\/p>\n<p data-start=\"5092\" data-end=\"5328\">Cela s'apparente davantage au r\u00f4le d'un fournisseur de plateforme qu'\u00e0 celui d'une entreprise de logiciels classique. Les opportunit\u00e9s commerciales s'\u00e9largissent lorsque l'entreprise tire profit de la croissance du march\u00e9 dans son ensemble, et pas seulement du succ\u00e8s de son propre produit.<\/p>\n<p data-start=\"5330\" data-end=\"5690\">Le risque est que les entreprises adoptent Qwen sans pour autant devenir des clients importants d'Alibaba Cloud. Les mod\u00e8les ouverts peuvent \u00eatre h\u00e9berg\u00e9s ailleurs, et les grandes entreprises pourraient d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment \u00e9viter de d\u00e9pendre d'un seul fournisseur. Les investisseurs auront besoin de preuves montrant que l'adoption de Qwen am\u00e9liore l'utilisation du cloud, la fid\u00e9lisation des clients et les marges, plut\u00f4t que de se contenter d'accro\u00eetre l'influence d'Alibaba.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"31zzpm\" data-start=\"5692\" data-end=\"5736\">\u00c9conomie : la croissance de l'IA peut-elle am\u00e9liorer les rendements ?<\/h2>\n<p data-start=\"5738\" data-end=\"5950\">Selon Alibaba, Qwen3.8-Max utilise une architecture qui n'active que les parties de ses 2 400 milliards de param\u00e8tres n\u00e9cessaires \u00e0 une t\u00e2che sp\u00e9cifique. Cette approche vise \u00e0 r\u00e9duire la charge de calcul, les co\u00fbts d'exploitation et la latence.<\/p>\n<p data-start=\"5952\" data-end=\"6195\">L'efficacit\u00e9 est au c\u0153ur de l'argumentaire d'investissement, car le d\u00e9veloppement et l'exploitation d'une IA de pointe sont co\u00fbteux. Un mod\u00e8le peut attirer des utilisateurs tout en d\u00e9truisant de la valeur si les co\u00fbts d'infrastructure sont trop \u00e9lev\u00e9s ou si les prix baissent plus rapidement que les d\u00e9penses informatiques.<\/p>\n<p data-start=\"6197\" data-end=\"6491\">La strat\u00e9gie d'ouverture d'Alibaba pourrait accentuer cette pression. Les mod\u00e8les distribu\u00e9s gratuitement favorisent l'adoption, mais ils r\u00e9duisent \u00e9galement la capacit\u00e9 de l'entreprise \u00e0 facturer des prix \u00e9lev\u00e9s pour l'acc\u00e8s \u00e0 ses services. Les concurrents peuvent utiliser les poids, d\u00e9velopper des syst\u00e8mes d\u00e9riv\u00e9s et proposer des services s'appuyant sur la m\u00eame technologie sous-jacente.<\/p>\n<p data-start=\"6493\" data-end=\"6955\">La viabilit\u00e9 \u00e9conomique repose donc sur l'\u00e9chelle et l'effet de levier op\u00e9rationnel. Alibaba doit utiliser l'IA pour accro\u00eetre la demande en infrastructures tout en r\u00e9duisant le co\u00fbt li\u00e9 \u00e0 la satisfaction de cette demande. Si le chiffre d\u2019affaires du cloud augmente plus rapidement que les d\u00e9penses d\u2019investissement et les co\u00fbts d\u2019exploitation, cette strat\u00e9gie pourrait am\u00e9liorer la rentabilit\u00e9. Si le groupe entre dans un cycle d\u2019investissements continus sans mon\u00e9tisation solide, l\u2019IA risque de devenir une nouvelle source co\u00fbteuse de croissance plut\u00f4t qu\u2019un moteur de valeur pour les actionnaires.<\/p>\n<p data-start=\"6957\" data-end=\"7210\">Les investisseurs devraient accorder une attention particuli\u00e8re \u00e0 la croissance du chiffre d'affaires li\u00e9 au cloud, aux d\u00e9penses d'investissement, aux taux d'utilisation et aux marges d'exploitation. Les commentaires de la direction sur les performances du mod\u00e8le sont utiles, mais ce sont les donn\u00e9es financi\u00e8res qui permettront de d\u00e9terminer si la strat\u00e9gie porte ses fruits.<\/p>\n<p data-start=\"7212\" data-end=\"7474\">Le march\u00e9 devra peut-\u00eatre \u00e9galement faire la distinction entre la valeur strat\u00e9gique et la valeur comptable. Qwen pourrait prendre une place importante dans l'\u00e9cosyst\u00e8me chinois de l'IA bien avant que cette position ne se refl\u00e8te dans les r\u00e9sultats d'Alibaba. L'\u00e9cart entre l'adoption et la mon\u00e9tisation pourrait \u00eatre consid\u00e9rable.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"1iil11e\" data-start=\"7476\" data-end=\"7555\">Position concurrentielle : Alibaba peut-il devenir la plateforme d'infrastructure d'IA de la Chine ?<\/h2>\n<p data-start=\"7557\" data-end=\"7797\">L'atout d'Alibaba ne r\u00e9side pas simplement dans le fait qu'il ait mis au point un mod\u00e8le performant. Le groupe dispose d\u00e9j\u00e0 d'une importante activit\u00e9 dans le cloud, de relations avec des entreprises chinoises, d'un acc\u00e8s \u00e0 une infrastructure num\u00e9rique \u00e9tendue et d'un \u00e9cosyst\u00e8me de d\u00e9veloppeurs bien \u00e9tabli.<\/p>\n<p data-start=\"7799\" data-end=\"7931\">Cela lui conf\u00e8re une position de d\u00e9part plus solide que celle d'une start-up sp\u00e9cialis\u00e9e dans l'IA qui doit d\u00e9velopper \u00e0 la fois le mod\u00e8le et la plateforme commerciale qui l'entoure.<\/p>\n<p data-start=\"7933\" data-end=\"8232\">Alibaba peut distribuer Qwen via AliCloud, l'int\u00e9grer aux services d'entreprise existants et fournir une capacit\u00e9 de calcul aux autres d\u00e9veloppeurs. L'entreprise peut \u00e9galement s'appuyer sur un vaste environnement m\u00e9tier interne, au sein duquel les outils d'IA peuvent \u00eatre test\u00e9s dans les domaines du commerce \u00e9lectronique, de la logistique, de la publicit\u00e9 et du service client.<\/p>\n<p data-start=\"8234\" data-end=\"8413\">Cela ouvre la voie \u00e0 un mod\u00e8le d'activit\u00e9 d'IA int\u00e9gr\u00e9 verticalement : d\u00e9veloppement de mod\u00e8les, h\u00e9bergement dans le cloud, services aux entreprises et d\u00e9ploiement concret au sein des propres activit\u00e9s d'Alibaba.<\/p>\n<p data-start=\"8415\" data-end=\"8696\">Le probl\u00e8me, c'est qu'Alibaba n'est pas seul. DeepSeek, Moonshot et Zhipu d\u00e9veloppent \u00e9galement des mod\u00e8les concurrents, tandis que les groupes technologiques chinois investissent massivement dans leurs propres plateformes. La distribution ouverte facilite la collaboration, mais elle r\u00e9duit \u00e9galement les barri\u00e8res pour les concurrents.<\/p>\n<p data-start=\"8698\" data-end=\"8871\">Alibaba n'a peut-\u00eatre pas besoin que Qwen domine tous les tests de performance. En revanche, il lui faut que cette technologie soit suffisamment adopt\u00e9e pour faire d'Alibaba Cloud le choix par d\u00e9faut en mati\u00e8re d'infrastructure pour les entreprises qui d\u00e9veloppent des solutions d'IA chinoises.<\/p>\n<p data-start=\"8873\" data-end=\"9130\">Si Qwen venait \u00e0 se g\u00e9n\u00e9raliser alors qu'Alibaba resterait une option parmi tant d'autres dans le domaine du cloud, l'influence strat\u00e9gique pourrait d\u00e9passer les avantages financiers. Si l'adoption du mod\u00e8le et la demande en mati\u00e8re de cloud se renfor\u00e7aient mutuellement, la position concurrentielle de l'entreprise pourrait s'en trouver consid\u00e9rablement renforc\u00e9e.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"1v2ohcn\" data-start=\"9132\" data-end=\"9198\">G\u00e9opolitique : dans quelle mesure les restrictions sur les puces \u00e9lectroniques peuvent-elles limiter la strat\u00e9gie ?<\/h2>\n<p data-start=\"9200\" data-end=\"9518\">Les progr\u00e8s d'Alibaba en mati\u00e8re d'IA ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s malgr\u00e9 les restrictions impos\u00e9es par les \u00c9tats-Unis concernant l'acc\u00e8s de la Chine aux semi-conducteurs de pointe. Ces restrictions ont \u00e9t\u00e9 mises en place pour freiner le d\u00e9veloppement par la Chine de syst\u00e8mes d'IA hautement performants ; pourtant, les entreprises chinoises ont continu\u00e9 \u00e0 produire des mod\u00e8les capables de rivaliser, dans plusieurs domaines, avec les syst\u00e8mes am\u00e9ricains de pointe.<\/p>\n<p data-start=\"9520\" data-end=\"9840\">Cela ne signifie pas pour autant que ces mesures de contr\u00f4le soient inefficaces. Un acc\u00e8s limit\u00e9 aux puces les plus avanc\u00e9es peut augmenter les co\u00fbts de formation, limiter les capacit\u00e9s et ralentir le d\u00e9veloppement de futurs mod\u00e8les. La capacit\u00e9 d\u2019Alibaba \u00e0 prendre en charge ses propres syst\u00e8mes et \u00e0 fournir des infrastructures \u00e0 d\u2019autres entreprises restera tributaire de la disponibilit\u00e9 des semi-conducteurs.<\/p><p data-start=\"9842\" data-end=\"9904\">Cette situation donne lieu \u00e0 deux interpr\u00e9tations oppos\u00e9es en mati\u00e8re d'investissement. La premi\u00e8re est que ces restrictions rendent les progr\u00e8s d'Alibaba d'autant plus impressionnants. Si les entreprises chinoises parviennent \u00e0 d\u00e9velopper des mod\u00e8les efficaces et comp\u00e9titifs malgr\u00e9 des contraintes mat\u00e9rielles plus strictes, elles pourraient acqu\u00e9rir des capacit\u00e9s qui conserveront toute leur valeur m\u00eame si l'acc\u00e8s ne s'am\u00e9liore pas.<\/p>\n<p data-start=\"10169\" data-end=\"10450\">Deuxi\u00e8mement, les r\u00e9sultats actuels ne permettent pas de lever les contraintes \u00e0 long terme. Les futurs mod\u00e8les pourraient n\u00e9cessiter davantage de puissance de calcul, et les restrictions pourraient encore se durcir. Alibaba pourrait se retrouver confront\u00e9e \u00e0 des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s que ses concurrents am\u00e9ricains ou \u00eatre contrainte de recourir \u00e0 du mat\u00e9riel plus ancien et \u00e0 des solutions de contournement plus complexes.<\/p>\n<p data-start=\"10452\" data-end=\"10747\">Le risque g\u00e9opolitique ne se limite pas non plus aux puces \u00e9lectroniques. Les entreprises internationales pourraient h\u00e9siter \u00e0 d\u00e9ployer des mod\u00e8les chinois en raison de questions li\u00e9es \u00e0 la gouvernance des donn\u00e9es, \u00e0 la surveillance r\u00e9glementaire ou aux pressions politiques. Qwen pourrait conna\u00eetre un fort succ\u00e8s en Chine et sur d\u2019autres march\u00e9s sans pour autant devenir une norme d\u2019entreprise reconnue \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n<p data-start=\"10749\" data-end=\"10877\">Les investisseurs devraient donc \u00e9viter de partir du principe que la comp\u00e9titivit\u00e9 technique d\u00e9bouchera directement sur un succ\u00e8s commercial \u00e0 l'international.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"hh5xir\" data-start=\"10879\" data-end=\"10925\">Valorisation : groupe sp\u00e9cialis\u00e9 dans le commerce \u00e9lectronique ou plateforme d'IA ?<\/h2>\n<p data-start=\"10927\" data-end=\"11140\">Alibaba repose toujours principalement sur son activit\u00e9 de commerce \u00e9lectronique. Taobao compte environ 930 millions d'utilisateurs actifs, et le groupe reste fortement expos\u00e9 \u00e0 la demande des consommateurs chinois, \u00e0 la concurrence nationale et \u00e0 la politique r\u00e9glementaire.<\/p>\n<p data-start=\"11142\" data-end=\"11215\">L'IA ne supprime pas ces facteurs. Elle ajoute simplement une dimension suppl\u00e9mentaire \u00e0 l'\u00e9valuation.<\/p>\n<p data-start=\"11217\" data-end=\"11506\">Une analyse classique d'Alibaba se concentre sur la croissance du commerce \u00e9lectronique, les revenus publicitaires, les d\u00e9penses de consommation, les marges et l'allocation du capital. Une analyse ax\u00e9e sur la plateforme d'IA doit \u00e9galement prendre en compte l'adoption du cloud, les investissements dans les infrastructures, les \u00e9cosyst\u00e8mes de d\u00e9veloppeurs et la valeur potentielle \u00e0 long terme de Qwen.<\/p>\n<p data-start=\"11508\" data-end=\"11717\">Il est peu probable que le march\u00e9 accorde \u00e0 Alibaba une prime \u00ab IA \u00bb compl\u00e8te sur la seule base des annonces concernant ce mod\u00e8le. Les investisseurs voudront des preuves que Qwen contribue \u00e0 la croissance du chiffre d'affaires et renforce la position strat\u00e9gique d'Ali Cloud.<\/p>\n<p data-start=\"11719\" data-end=\"12021\">Cela pourrait cr\u00e9er une asym\u00e9trie d'\u00e9valuation. Si les actifs d'Alibaba li\u00e9s \u00e0 l'IA sont sous-\u00e9valu\u00e9s alors que l'activit\u00e9 cloud commence \u00e0 prendre de l'ampleur, le march\u00e9 pourrait progressivement r\u00e9\u00e9valuer la soci\u00e9t\u00e9. Si les investisseurs anticipent une mon\u00e9tisation rapide de l'IA avant m\u00eame que celle-ci n'apparaisse dans les r\u00e9sultats financiers, la d\u00e9ception pourrait \u00eatre de taille.<\/p>\n<p data-start=\"12023\" data-end=\"12271\">L'argument haussier le plus cr\u00e9dible n'est pas qu'Alibaba va supplanter les grandes entreprises am\u00e9ricaines sp\u00e9cialis\u00e9es dans l'IA. Il r\u00e9side plut\u00f4t dans le fait que Qwen aide le groupe \u00e0 consolider sa position sur le march\u00e9 chinois du cloud et de l'IA d'entreprise, cr\u00e9ant ainsi une nouvelle source de croissance parall\u00e8lement au commerce \u00e9lectronique.<\/p>\n<p data-start=\"12273\" data-end=\"12449\">L'argument baissier repose sur le fait que l'entreprise engage des d\u00e9penses importantes pour rester \u00e0 la pointe de la technologie, tandis que la distribution en libre acc\u00e8s limite son pouvoir de fixation des prix et que les restrictions g\u00e9opolitiques freinent son expansion.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"17ie3p1\" data-start=\"12451\" data-end=\"12486\">Ce que les investisseurs devraient surveiller \u00e0 l'avenir<\/h2>\n<p data-start=\"12488\" data-end=\"12639\">Qwen 3.8-Max renforce le discours technologique d'Alibaba, mais la prochaine \u00e9tape de l'argumentaire d'investissement devra \u00eatre \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l'aune d'indicateurs commerciaux.<\/p>\n<p data-start=\"12641\" data-end=\"12965\">Les indicateurs les plus importants seront la croissance d'Ali Cloud, la proportion de clients professionnels utilisant des services li\u00e9s \u00e0 Qwen, le niveau des d\u00e9penses d'investissement n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande et l'impact sur les marges du cloud. L'adoption par les d\u00e9veloppeurs est importante, mais uniquement si elle g\u00e9n\u00e8re une activit\u00e9 \u00e9conomique durable au sein de l'\u00e9cosyst\u00e8me d'Alibaba.<\/p>\n<p data-start=\"12967\" data-end=\"13281\">Les investisseurs devraient \u00e9galement se demander si l'entreprise sera en mesure de conserver son avantage \u00e0 mesure que les capacit\u00e9s des mod\u00e8les se d\u00e9mocratisent. Les march\u00e9s de l'IA ouverte peuvent conna\u00eetre une expansion rapide, mais ils risquent de profiter davantage aux fournisseurs d'infrastructures, aux \u00e9diteurs de logiciels sp\u00e9cialis\u00e9s et aux entreprises disposant de donn\u00e9es propri\u00e9taires qu'au d\u00e9veloppeur initial du mod\u00e8le.<\/p>\n<p data-start=\"13283\" data-end=\"13494\">Alibaba tente d'occuper plusieurs de ces postes \u00e0 la fois. L'entreprise d\u00e9veloppe des mod\u00e8les, exploite une infrastructure cloud, investit dans des soci\u00e9t\u00e9s sp\u00e9cialis\u00e9es dans l'IA et contr\u00f4le des plateformes num\u00e9riques sur lesquelles des applications d'IA peuvent \u00eatre d\u00e9ploy\u00e9es.<\/p><p data-start=\"13496\" data-end=\"13731\">Cela conf\u00e8re \u00e0 Qwen une importance strat\u00e9gique, m\u00eame si le mod\u00e8le lui-m\u00eame reste t\u00e9l\u00e9chargeable gratuitement. Cela rend \u00e9galement la th\u00e8se d'investissement plus exigeante. Alibaba doit d\u00e9montrer que la taille de son \u00e9cosyst\u00e8me peut se traduire par une croissance rentable de son activit\u00e9 cloud. La sortie de Qwen 3.8-Max ne r\u00e9pond pas \u00e0 cette question. Elle la rend simplement plus difficile \u00e0 ignorer.<\/p>&nbsp;<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width, initial-scale=1.0\">\n    <title>La strat\u00e9gie d'Alibaba en mati\u00e8re d'IA modifie les arguments en faveur de l'investissement<\/title>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La strat\u00e9gie en constante \u00e9volution d'Alibaba en mati\u00e8re d'IA red\u00e9finit son paysage d'investissement. 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