Perspectivas para o comércio global de commodities em 2026
À medida que 2026 se aproxima, os mercados globais de commodities estão entrando em um período de divergência complexa, moldado pela desaceleração do crescimento econômico, excesso de oferta estrutural, tensões geopolíticas persistentes e mudanças de demanda de longo prazo. Da energia aos metais, agricultura e metais preciosos, os mercados estão sendo influenciados pela fragmentação comercial, transformação industrial e fluxos de capital em direção a ativos estratégicos. Para os investidores institucionais, compreender essas dinâmicas é essencial para uma alocação eficaz da carteira e gestão de riscos.
A atividade econômica global deverá permanecer moderada em comparação com o início da década de 2020. As economias avançadas enfrentam investimentos fracos e consumo desigual, enquanto os mercados emergentes apresentam um desempenho industrial misto. Esse ambiente restringe a demanda geral por commodities, especialmente energia e metais industriais, embora alguns setores em crescimento continuem a apoiar materiais estratégicos e metais preciosos. No geral, os preços das commodities devem cair aproximadamente 7% em 2026, impulsionados principalmente pela energia, enquanto os metais e metais preciosos apresentam ganhos seletivos.
Commodities devem ganhar destaque em 2026
Em 2026, espera-se que investidores, comerciantes e participantes industriais acompanhem de perto um grupo seleto de commodities que combinam importância estratégica e financeira. Metais considerados refúgios seguros, como ouro e prata continuará a ser atraente durante períodos de incerteza econômica e instabilidade geopolítica. Enquanto isso, cobre, níquel, e lítio chamarão a atenção devido ao seu papel fundamental na revolução da energia limpa, desde veículos elétricos até sistemas de energia renovável. Petróleo bruto pode apresentar um crescimento mais estável ou mais lento, mas GNL e os produtos refinados estarão em destaque, à medida que a segurança energética e as restrições de abastecimento moldam os mercados. Créditos de carbono e outras commodities ambientais estão ganhando destaque à medida que os governos aplicam políticas climáticas mais rigorosas, criando novas oportunidades para negociação e hedge. Mercados agrícolas continuarão relevantes, mas os riscos climáticos e regionais de produção influenciarão a forma como os investidores abordarão produtos básicos como trigo, milho e soja. Em última análise, as commodities que mais chamarão a atenção em 2026 serão aquelas que equilibrarem a demanda estrutural de longo prazo com a volatilidade do mercado e a sensibilidade geopolítica, oferecendo tanto potencial de lucro quanto proteção estratégica.
Mercados de energia: excesso de oferta, volatilidade e geopolítica
As commodities energéticas continuam no centro da volatilidade global. Os mercados de petróleo bruto são caracterizados por um excesso de oferta persistente da OPEP+, do xisto dos EUA e de outros produtores. No cenário base, espera-se que o petróleo Brent atinja uma média de 56-60 dólares por barril, uma queda de aproximadamente 10% em relação a 2025. O WTI está projetado em 52 dólares por barril.
Análise de Cenários – Petróleo Bruto
| Cenário | Brent USD/barril | Mudança % em relação a 2025 | WTI USD/barril | Mudança % em relação a 2025 | Principais fatores impulsionadores |
|---|---|---|---|---|---|
| Caso base | 56–60 | -10% | 52 | -10% | Excesso de oferta, demanda moderada |
| Vantagem | 62–70 | +5–15% | 58–65 | +5–15% | Perturbações geopolíticas, cortes no abastecimento |
| Desvantagem | 50–55 | -18% | 46–50 | -18% | Desaceleração global, demanda industrial fraca |
Os mercados de gás natural e GNL são influenciados pelo crescimento das exportações dos EUA e pelas políticas energéticas europeias..
Os preços devem permanecer estáveis globalmente, com o Henry Hub dos EUA sofrendo pressão ascendente e o GNL asiático enfrentando quedas modestas devido ao aumento da oferta.
Considerações geopolíticas importantes:
- As tensões no Oriente Médio que afetam as rotas marítimas podem provocar picos de curto prazo.
- A competição entre os EUA e a China pelo acesso à energia e pelo comércio pode afetar indiretamente os preços regionais.
- Os esforços de desdolarização em algumas partes da Ásia podem influenciar as práticas de liquidação dos contratos de energia.
Principais centros comerciais e produção:
- Brent e petróleo bruto global: negociado principalmente em Londres (ICE Futures Europe), Houston e Nova Iorque (NYMEX).
- WTI: negociado na NYMEX, com produção concentrada nos EUA (Texas, Dakota do Norte).
- GNL: negociado em Cingapura, Tóquio, Londres; produção concentrada nos EUA, Catar e Austrália.
Metais e minerais: demanda estrutural enfrenta riscos cíclicos
Os metais industriais estão passando por tendências divergentes. O cobre, essencial para a transição energética, continua em déficit estrutural. Os preços estão projetados entre US$ 12.000 e US$ 14.000 por tonelada em 2026, apoiados pela demanda por eletrificação e infraestrutura renovável. O alumínio permanece estável, com ganhos potenciais de 2 a 51 TP3T. O minério de ferro é vulnerável à desaceleração da produção de aço na China. O níquel e o estanho se beneficiam da demanda de longo prazo por energia limpa.
Análise de Cenários – Metais Básicos
| Metal | Caso base 2026 USD/t | Mudança % | Cenário otimista | Mudança % | Cenário pessimista | Mudança % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cobre | 12.000–14.000 | +0–5% | 13.000–15.000 | +8–12% | 10.500–12.000 | -5–10% |
| Alumínio | 2.500–2.600 | +2–5% | 2.600–2.750 | +6–10% | 2.400–2.500 | -5–7% |
| Minério de ferro | 90–100 | 0 | 95–110 | +5–10% | 80–90 | -10–15% |
| Níquel | 24.000–26.000 | +2–5% | 26.000–28.000 | +8–12% | 21.000–24.000 | -10% |
Centros de produção e comercialização:
- Cobre: extraído no Chile, Peru e República Democrática do Congo; comercializado através da London Metal Exchange e de empresas comerciais sediadas em Genebra.
- Alumínio: extraído na Austrália, Guiné; comercializado através da LME, Cingapura.
- Minério de ferro: extraído na Austrália e no Brasil; comercializado através de Cingapura e Londres.
- Níquel: extraído na Indonésia e nas Filipinas; a LME é o principal local de negociação.
Dimensões geopolíticas:
- O nacionalismo dos recursos nos principais países produtores pode perturbar o abastecimento.
- As tensões comerciais entre a China e os países ocidentais influenciam os fluxos de metais e a gestão de estoques.
- As políticas de transição energética aceleram a demanda por metais estratégicos, criando um suporte estrutural de longo prazo.
Metais preciosos: força do porto seguro
Os metais preciosos continuam sendo uma proteção importante em meio à incerteza geopolítica e ao crescimento econômico mais lento. O ouro deve ficar entre US$ 4.500 e US$ 4.900 por onça no cenário base, com potencial de alta para US$ 5.000 por onça e de baixa para US$ 4.200 por onça. A prata é mais sensível à demanda industrial, mas geralmente acompanha as tendências do ouro.
Análise de Cenários – Metais Preciosos
| Metal | Caso base 2026 USD/oz | Mudança % | Cenário otimista | Mudança % | Cenário pessimista | Mudança % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ouro | 4.500–4.900 | +3–8% | 4.900–5.000 | +10–12% | 4.200–4.400 | -5–10% |
| Prata | 65–70 | +5–8% | 70–75 | +10–15% | 55–60 | -15% |
| Platina | 1.200–1.300 | +2–5% | 1.350–1.400 | +8–10% | 1.100–1.200 | -10% |
Centros comerciais e produção:
- Ouro e prata: negociado através da COMEX (Nova Iorque), London Bullion Market, Genebra.
- Platina: negociado em Londres; principais minas na África do Sul e na Rússia.
Considerações geopolíticas:
- As compras de ouro pelos bancos centrais e a incerteza cambial mantêm a pressão ascendente.
- O risco geopolítico, particularmente na África do Sul e na Rússia, influencia o fornecimento de platina.
- A fragmentação comercial pode levar a prêmios regionais.
Agricultura e commodities agrícolas: estabilidade com riscos climáticos
A agricultura permanece relativamente estável. Espera-se que os grãos permaneçam estáveis ou apresentem uma ligeira queda (até -5%), enquanto commodities agrícolas como café e cacau são influenciadas pelas condições climáticas regionais. Os mercados de fertilizantes estão se moderando, aliviando as pressões de custo.
Análise de Cenários – Agricultura
| Mercadoria | Caso base 2026 USD/t | Mudança % | Cenário otimista | Mudança % | Cenário pessimista | Mudança % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Trigo | 250–260 | 0 | 265–275 | +3–5% | 240–250 | -5–8% |
| Milho | 220–230 | 0 | 235–245 | +5–7% | 200–215 | -10% |
| Soja | 500–520 | 0 | 530–550 | +3–5% | 480–500 | -5–8% |
| Café | 180–200 | 0 | 200–220 | +5–10% | 160–180 | -10–15% |
| Cacau | 2.600–2.700 | 0 | 2.750–2.900 | +5–7% | 2.400–2.500 | -10–12% |
Centros de produção e comercialização:
- Trigo: EUA, Rússia, Canadá; negociado na CBOT e na Europa (Euronext).
- Milho: EUA, Brasil; CBOT local principal.
- Soja: EUA, Brasil, Argentina; CBOT, Cingapura e Genebra.
- Café: Brasil, Colômbia, Vietnã; negociado em Nova Iorque, Londres e Genebra.
- CacauCosta do Marfim, Gana; negociado em Londres e Nova Iorque.
Considerações geopolíticas:
- As barreiras comerciais e as tarifas afetam os fluxos globais de cereais.
- Eventos climáticos, como secas ou inundações, podem causar choques de oferta.
- Os conflitos regionais na África e na América do Sul influenciam a logística das commodities agrícolas.
Centros de negociação e participantes do mercado
O comércio de commodities continua concentrado em Londres, Genebra, Cingapura, Nova York e Houston. Os principais participantes incluem Vitol, Glencore, Trafigura, Mercuria e Gunvor para energia e metais, e Cargill, ADM e Bunge para agricultura. Entidades estatais e fundos soberanos desempenham um papel fundamental no petróleo, gás e metais estratégicos.
Os investidores financeiros utilizam cada vez mais ETFs, futuros e produtos estruturados, particularmente em metais de transição energética e metais preciosos. Os fluxos de capital da Ásia, América Latina e África influenciam os preços e a liquidez regionais.
Implicações estratégicas
- Energia: Proteja-se e faça alocações seletivas, dada a oferta excessiva.
- Metais: Sobreponderação estratégica em cobre e metais de transição.
- Metais preciosos: Manter posições seguras.
- AgriculturaUse opções e futuros para gerenciar riscos climáticos e de abastecimento.
O planejamento de cenários é essencial para lidar com divergências e incertezas geopolíticas.
Este artigo apresenta uma visão abrangente e baseada em cenários das commodities em 2026, integrando produção, centros de comércio, previsões de preços, variações percentuais e riscos geopolíticos.
Previsões globais para commodities em 2026: preços, cenários, centros comerciais e regiões produtoras
| Mercadoria | Preço base para 2026 | Mudança % em relação a 2025 | Preço no cenário otimista | Mudança % | Preço no cenário pessimista | Mudança % | Principais centros comerciais | Principais regiões produtoras |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Energia | ||||||||
| Petróleo Brent (USD/barril) | 56–60 | -10% | 62–70 | +5–15% | 50–55 | -18% | Londres, Houston, Nova Iorque | Oriente Médio, EUA, Rússia |
| WTI (USD/barril) | 52 | -10% | 58–65 | +5–15% | 46–50 | -18% | NYMEX | EUA (Texas, Dakota do Norte) |
| GNL (USD/MMBtu) | 9–11 | 0% | 11–13 | +15% | 7–9 | -20% | Cingapura, Tóquio, Londres | EUA, Catar, Austrália |
| Metais básicos | ||||||||
| Cobre (USD/t) | 12.000–14.000 | +0–5% | 13.000–15.000 | +8–12% | 10.500–12.000 | -5–10% | LME, Genebra | Chile, Peru, República Democrática do Congo |
| Alumínio (USD/t) | 2.500–2.600 | +2–5% | 2.600–2.750 | +6–10% | 2.400–2.500 | -5–7% | LME, Cingapura | Austrália, Guiné |
| Minério de ferro (USD/t) | 90–100 | 0% | 95–110 | +5–10% | 80–90 | -10–15% | Cingapura, Londres | Austrália, Brasil |
| Níquel (USD/t) | 24.000–26.000 | +2–5% | 26.000–28.000 | +8–12% | 21.000–24.000 | -10% | LME | Indonésia, Filipinas |
| Estanho (USD/t) | 38.000–40.000 | +3–5% | 41.000–44.000 | +8–12% | 35.000–38.000 | -8–10% | LME, Londres | Indonésia, Peru |
| Metais preciosos | ||||||||
| Ouro (USD/onça) | 4.500–4.900 | +3–8% | 4.900–5.000 | +10–12% | 4.200–4.400 | -5–10% | COMEX, Londres, Genebra | África do Sul, China, Rússia |
| Prata (USD/oz) | 65–70 | +5–8% | 70–75 | +10–15% | 55–60 | -15% | COMEX, Londres | México, Peru, China |
| Platina (USD/oz) | 1.200–1.300 | +2–5% | 1.350–1.400 | +8–10% | 1.100–1.200 | -10% | Londres | África do Sul, Rússia |
| Agricultura e produtos agrícolas | ||||||||
| Trigo (USD/t) | 250–260 | 0% | 265–275 | +3–5% | 240–250 | -5–8% | CBOT, Euronext | EUA, Rússia, Canadá |
| Milho (USD/t) | 220–230 | 0% | 235–245 | +5–7% | 200–215 | -10% | CBOT | EUA, Brasil |
| Soja (USD/t) | 500–520 | 0% | 530–550 | +3–5% | 480–500 | -5–8% | CBOT, Genebra, Cingapura | EUA, Brasil, Argentina |
| Café (USD/t) | 180–200 | 0% | 200–220 | +5–10% | 160–180 | -10–15% | Nova Iorque, Londres, Genebra | Brasil, Colômbia, Vietnã |
| Cacau (USD/t) | 2.600–2.700 | 0% | 2.750–2.900 | +5–7% | 2.400–2.500 | -10–12% | Londres, Nova Iorque | Costa do Marfim, Gana |
As 100 principais commodities: volume de negociação, tendências e principais bolsas
Abaixo está uma tabela totalmente expandida listando 100 commodities, seus volumes aproximados de negociação em 2024, tendências de volume para 2025, previsão para 2026 e as principais bolsas onde cada uma é negociada.
Esta tabela baseia-se nos principais produtos futuros e opções conhecidos, nas tendências de volume documentadas pelas bolsas e nos relatórios do setor, bem como em previsões realistas para 2026 com base na evolução macroeconômica, geopolítica e da estrutura do mercado.
NotaOs valores reais do volume de contratos são estimativas baseadas nas divulgações disponíveis das bolsas e nas classificações de volume do setor. Para muitos contratos, o volume é relatado em milhões de contratos por ano; outros (por exemplo, produtos energéticos ou ambientais) são listados qualitativamente, onde a padronização é limitada.
| Mercadoria / Contrato | Volume em 2024 (estimativa em milhões de contratos) | Tendência para 2025 | Previsão de tendências para 2026 | Principais bolsas | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Petróleo Brent | 247 | ↑ | ↑ | ICE Futuros Europa |
| 2 | Petróleo bruto WTI | 198 | ↑ | → | NYMEX |
| 3 | Gás natural (Henry Hub) | 129 | ↑ | → | NYMEX |
| 4 | Milho | 1215 | ↔ | → | CBOT |
| 5 | Trigo | 787 | ↔ | → | CBOT / Euronext |
| 6 | Soja | 422 | → | → | CBOT |
| 7 | Cobre (Xangai) | 260 | ↑ | ↑ | SHFE / LME |
| 8 | Alumínio (Xangai) | 380 | ↔ | ↑ | SHFE / LME |
| 9 | Níquel (Xangai) | 380 | ↑ | ↑ | SHFE / LME |
| 10 | Vergalhões de aço | 196 | ↓ | → | SHFE |
| 11 | Café | 174 | → | → | ICE / NY |
| 12 | Açúcar #11 | 177 | → | → | ICE / NY |
| 13 | Ouro | 92 | ↑ | ↑ | COMEX / Londres |
| 14 | Prata | 31 | ↑ | ↑ | COMEX / Londres |
| 15 | Zinco (Xangai) | 290 | ↔ | → | SHFE |
| 16 | Cobre (LME) | 340 | ↑ | ↑ | LME |
| 17 | Minério de ferro | 610 | ↓ | ↓/→ | DCE |
| 18 | Bobina laminada a quente | 560 | ↓ | → | SHFE |
| 19 | Platina | 70 | ↔ | ↑ | LME |
| 20 | Paládio | 55 | ↔ | ↑ | LME |
| 21 | Gasóleo | 67 | ↑ | ↑ | ICE Futuros Europa |
| 22 | Gasolina RBOB | 46 | → | → | NYMEX |
| 23 | Óleo para aquecimento | 20 | ↔ | → | NYMEX |
| 24 | Opções sobre petróleo bruto | 50 | ↑ | ↑ | ICE / CME |
| 25 | Opções de gás natural | 30 | ↑ | ↑ | NYMEX |
| 26 | Opções de café | 18 | → | → | ICE |
| 27 | Óleo de soja | 58 | ↔ | → | CBOT |
| 28 | Farinha de soja | 65 | ↔ | → | CBOT |
| 29 | Canola | 35 | ↔ | → | ICE / ICE UE |
| 30 | Aveia | 12 | ↔ | → | CBOT |
| 31 | Cevada | 14 | ↔ | → | CME / ICE |
| 32 | Algodão | 100 | ↔ | → | ICE |
| 33 | Cacau | 130 | → | → | ICE / NY |
| 34 | Suínos magros | 80 | ↔ | → | CME |
| 35 | Gado vivo | 70 | ↔ | → | CME |
| 36 | Gado de engorda | 40 | ↔ | → | CME |
| 37 | Madeira serrada | 60 | ↑ | ↑ | CME |
| 38 | Etanol | 45 | ↔ | → | NYMEX |
| 39 | Propano | 28 | ↔ | → | NYMEX |
| 40 | Opções de suínos magros | 18 | ↔ | → | CME |
| 41 | Opções de gado vivo | 16 | ↔ | → | CME |
| 42 | Opções de cobre | 50 | ↑ | ↑ | LME / CME |
| 43 | Opções de alumínio (LME) | 22 | ↔ | ↑ | LME |
| 44 | Opções de zinco (LME) | 18 | ↔ | → | LME |
| 45 | Opções de níquel (LME) | 20 | ↔ | ↑ | LME |
| 46 | Alumínio Premium | 8 | ↔ | → | LME |
| 47 | Prêmio do níquel | 6 | ↔ | → | LME |
| 48 | Chumbo | 150 | ↔ | → | LME / SHFE |
| 49 | Estanho | 50 | ↔ | ↑ | LME |
| 50 | Molibdênio | 10 | ↔ | → | LME |
| 51 | Futuros de terras raras (emergentes) | 5 | ↑ | ↑ | Intercâmbios regionais |
| 52 | Urânio | 12 | ↑ | ↑ | NYMEX / Regional |
| 53 | Lítio (Futuros/Contratos a prazo) | 3 | ↑ | ↑ | Emergente |
| 54 | Carbono / Emissões | 50 | ↑ | ↑ | EEX / ICE UE |
| 55 | Eletricidade (Regionais da AIE) | varia | ↑ | ↑ | EEX / Regional |
| 56 | Spreads do Brent | 15 | ↑ | ↑ | ICE |
| 57 | Spreads CL | 14 | ↑ | ↑ | CME |
| 58 | Spreads do calendário energético | 20 | ↑ | ↑ | ICE / CME |
| 59 | Margens de Crack do Petróleo Bruto | 10 | ↔ | ↑ | ICE / CME |
| 60 | Futuros do diesel | 10 | ↔ | → | NYMEX |
| 61 | Futuros de gasóleo | 22 | ↑ | ↑ | ICE Europa |
| 62 | Swaps asiáticos de GNL | nocional | ↑ | ↑ | OTC / SG |
| 63 | Mini Futuros Brent | 110 | ↑ | ↑ | ICE |
| 64 | Mini Futuros WTI | 98 | ↑ | ↑ | CME |
| 65 | Índices de commodities Futuros | 12 | ↑ | ↑ | ICE / CME |
| 66 | Futuros do Índice de Metais Básicos | 8 | ↑ | ↑ | LME / CME |
| 67 | Futuros do Índice Agrícola | 5 | ↔ | → | CME |
| 68 | Futuros do Índice de Metais Preciosos | 9 | ↑ | ↑ | CME |
| 69 | Opções de grãos (agregado) | 300 | → | → | CME / ICE |
| 70 | Hedging de Futuros de Energia FX | 40 | ↑ | ↑ | CME / ICE |
| 71 | Spreads do cobre | 28 | ↑ | ↑ | CME / LME |
| 72 | Espalhadores de alumínio | 18 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 73 | Diferenças de zinco | 15 | ↔ | → | CME / LME |
| 74 | Spreads do níquel | 16 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 75 | Spreads do ouro | 22 | ↑ | ↑ | CME / COMEX |
| 76 | Spreads da prata | 18 | ↑ | ↑ | CME / COMEX |
| 77 | Spreads de platina | 10 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 78 | Spreads do paládio | 8 | ↔ | ↑ | CME / LME |
| 79 | Opções de milho | 280 | → | → | CME |
| 80 | Opções de trigo | 210 | ↔ | → | CME / Euronext |
| 81 | Opções de soja | 220 | ↔ | → | CME |
| 82 | Opções de cacau | 112 | → | → | ICE |
| 83 | Pasta de café | 90 | → | → | ICE |
| 84 | Cestas de commodities ADR | varia | ↑ | ↑ | OTC |
| 85 | ETFs de commodities (indexados a futuros) | indireto | ↑ | ↑ | Global |
| 86 | ETFs de energia (indexados a futuros) | indireto | ↑ | ↑ | Global |
| 87 | ETFs de metais (indexados a futuros) | indireto | ↑ | ↑ | Global |
| 88 | ETFs agrícolas | indireto | ↔ | → | Global |
| 89 | Futuros de commodities vinculados a taxas de juros | 25 | ↑ | ↑ | CME / ICE |
| 90 | Tokens de criptomoedas-commodities | emergente | ↑ | ↑ | Bolsa/OTC |
| 91 | Derivativos de frete (swaps BDI) | nocional | ↑ | ↑ | OTC |
| 92 | Petróleo bruto Murban | 6.04 | ↑ | ↑ | FIDA / ICE |
| 93 | Petróleo bruto de Dubai | 20.8 | ↑ | ↑ | ICE |
| 94 | Opções de aveia | 10 | ↔ | → | CME |
| 95 | Opções de cevada | 14 | ↔ | → | CME |
| 96 | Opções de Canola | 30 | ↔ | → | ICE |
| 97 | Mini Futuros de Cacau | 35 | → | → | ICE / NY |
| 98 | Mini Futuros de Trigo | 60 | ↔ | → | CME / Euronext |
| 99 | Mini Futuros de Milho | 90 | ↔ | → | CME |
| 100 | Suítes de spread multissetoriais | 15 | ↑ | ↑ | CME / ICE |
Como interpretar esta tabela
Valores de volume
- Os volumes de 2024 são estimativas aproximadas do número anual de contratos (em milhões) para os produtos de futuros e opções mais negociados.
- As medidas de volume incluem tanto futuros quanto spreads de opções associadas, quando aplicável.
- Alguns produtos (como ETFs, derivativos de frete e instrumentos de “criptocomodidades”) não têm contagens de contratos padronizadas; eles são incluídos para contextualizar as tendências.
Explicação das setas de tendência
- ↑ Aumento: volumes em 2025 acima dos de 2024; previsão para 2026 aponta para crescimento contínuo.
- ↔ Estável: Poucas mudanças significativas; 2026 deverá ser um ano neutro.
- ↓ Em declínio: menor liquidez em 2025; 2026 pode estabilizar ou declinar ainda mais.
Centros comerciais
- ICE Futures Europe & IFAD: Principais centros para contratos de Brent, Murban e muitos produtos refinados.
- NYMEX (CME Group): Referência para os índices de energia (WTI, gás natural, óleo para aquecimento) e produtos refinados.
- COMEX: Metais preciosos (ouro, prata) e spreads associados.
- LME: Metais industriais (cobre, alumínio, níquel, chumbo, estanho).
- SHFE e outras bolsas asiáticas: Principais mercados para metais básicos e produtos siderúrgicos, refletindo a demanda industrial asiática.
- CBOT / CME: Domina os mercados agrícolas (grãos, oleaginosas, farelo/óleo).
- ICE / CME: Produtos agrícolas, spreads de energia, opções e produtos entre commodities.
Principais conclusões da Levrata
- Os mercados energéticos continuam com excesso de oferta, com os preços do Brent e do WTI provavelmente em queda no cenário base. O GNL apresentará tendências regionais variadas. A geopolítica, particularmente no Oriente Médio e nas relações entre os EUA e a China, pode provocar volatilidade.
Os futuros de petróleo bruto e gás natural continuam no topo dos volumes globais, apoiados por uma ampla demanda de hedge e fluxos físicos inter-regionais. - Os metais apresentam divergência: o cobre e outros metais de transição energética são estruturalmente sustentados, enquanto o minério de ferro e os metais industriais tradicionais são mais cíclicos. As restrições do lado da oferta e o nacionalismo dos recursos continuam a ser fatores de risco críticos.
Cobre, alumínio, níquel e zinco refletem uma forte demanda industrial e estratégica. Opções e produtos de spread reforçam a profunda liquidez. - Os metais preciosos continuam a funcionar como ativos de refúgio seguro, apoiado por tensões geopolíticas, volatilidade cambial e incerteza monetária.
Os futuros de ouro e prata, e os spreads associados, refletem a demanda contínua por refúgios seguros e hedge institucional. - Os mercados agrícolas permanecem geralmente estáveis mas são vulneráveis às condições meteorológicas, aos eventos climáticos e às barreiras comerciais.
Os futuros de grãos e oleaginosas mantêm altos volumes de contratos, com atividade proporcional de opções, indicando a participação contínua de hedgers e especuladores. - Centros comerciais como Londres, Genebra, Cingapura, Nova York e Houston continuam sendo fundamentais, com fluxos físicos controlados por grandes empresas comerciais e entidades estatais.
- O planejamento de cenários é fundamental. Os cenários base, otimista e pessimista para cada commodity fornecem informações sobre possíveis oscilações de preço e exposição ajustada ao risco.
- Instrumentos emergentes crescem rapidamenteCarbono, eletricidade, frete, terras raras, lítio e produtos vinculados a tokens digitais apresentam volumes absolutos baixos atualmente, mas têm forte potencial de crescimento, especialmente à medida que a transição energética e a gestão de riscos ambientais se aprofundam.
